Rekordowy portfel zamówień i apetyt magitratu na dywidendę. PRD podsumowuje rok

Zysk i rekordowy portfel zamówień

Jubileuszowy, trzydziesty rok działalności miejskiej spółki drogowej z Raciborza przyniósł wyniki, których mogłoby jej pozazdrościć wiele firm z branży. PRD Racibórz zamknęło 2025 rok przychodami ze sprzedaży na poziomie 75,45 mln zł oraz zyskiem netto wynoszącym 1 830 776 zł. Choć przychody były o niespełna 10 proc. niższe niż rok wcześniej, spółka utrzymała dodatnią rentowność i wypracowała solidny wynik finansowy.

Zgodnie z uchwałą Zgromadzenia Wspólników zysk został podzielony w następujący sposób: 1,5 mln zł przeznaczono na wypłatę dywidendy dla jedynego udziałowca – Miasta Racibórz, natomiast pozostałe 330 776 zł zasiliło kapitał zapasowy spółki.

Prawdziwym powodem do optymizmu pozostaje jednak portfel zamówień. Na 2026 rok i lata kolejne raciborskie przedsiębiorstwo zabezpieczyło kontrakty o łącznej wartości brutto 117,63 mln zł (ponad 95,6 mln zł netto). Wśród kluczowych zadań znajdują się wielomilionowe inwestycje, m.in. przebudowa dróg powiatowych w gminach Pietrowice Wielkie i Rudnik (ponad 39,4 mln zł netto) oraz kontrakt w Mszanie (ponad 16,1 mln zł netto).

Klątwa dużych kontraktów i rosnący koszt pieniądza

Ogromny portfel zamówień w branży drogowej bywa jednak obosiecznym mieczem. Specyfika samorządowych przetargów oraz warunki dofinansowań sprawiają, że wykonawca musi finansować realizację inwestycji z własnych środków, zanim otrzyma zapłatę od inwestora. Fakturowanie często następuje dopiero po zakończeniu całego zadania lub jedynie po osiągnięciu określonych etapów robót.

Aby utrzymać płynność i udźwignąć realizację kluczowych projektów, zarząd PRD znacząco zwiększył finansowanie dłużne. Spółka korzysta z linii kredytowych w ING Banku Śląskim – ich limit w szczytowym momencie 2025 roku sięgał 20,5 mln zł. Na koniec maja 2026 roku zadłużenie z tytułu kredytu obrotowego wynosiło blisko 15 mln zł kapitału, generując istotne koszty odsetkowe.

Właściciel sięga po większość zysku, spółce brakuje kapitału

To właśnie w tym miejscu pojawia się jeden z najważniejszych dylematów finansowych spółki. Z jednej strony PRD ponosi wysokie koszty obsługi kredytów obrotowych, z drugiej – zdecydowana większość wypracowanego zysku trafia do właściciela.

Zgodnie z uchwałą o podziale zysku za 2025 rok 1,5 mln zł, czyli ponad 80 proc. wypracowanego wyniku netto, zostanie wypłacone Miastu Racibórz w formie dywidendy. Na kapitał zapasowy pozostanie jedynie 330 776 zł.

Zarząd wskazuje w sprawozdaniu, że regularne wypłaty wysokich dywidend przekładają się na wzrost kosztów odsetkowych oraz ograniczają możliwości finansowania inwestycji z własnych środków. W praktyce oznacza to konieczność korzystania z kredytów bankowych do finansowania działalności i realizacji kontraktów, mimo że spółka osiąga dodatnie wyniki finansowe.

Ciasnota w biurze i kosztowna przeprowadzka WMB

Ograniczone możliwości finansowania inwestycji przekładają się również na rozwój zaplecza technicznego i administracyjnego. Rosnąca skala działalności oraz liczba realizowanych kontraktów wymagają utrzymania rozbudowanej kadry inżynieryjnej i administracyjnej. Tymczasem dotychczasowy budynek biurowy przy ul. Adamczyka w Raciborzu jest już zbyt mały.

Plany jego rozbudowy pozostają niepewne. Rosnące ceny robót budowlanych oraz ograniczone środki własne utrudniają przygotowanie i sfinansowanie inwestycji.

Równocześnie spółka zakończyła kosztowny proces przeniesienia Wytwórni Mas Bitumicznych do Bukowa. Przedsięwzięcie pochłonęło blisko 2,7 mln zł, nie licząc kosztów logistyki, rozruchu oraz dostosowania do wymogów środowiskowych. Choć nowa lokalizacja zwiększa potencjał produkcyjny przedsiębiorstwa, w krótkim okresie stanowiła znaczące obciążenie finansowe.

Ryzyka na horyzoncie

Mimo że zarząd patrzy na rok 2026 z umiarkowanym optymizmem, w tle pojawiają się nowe wyzwania. Kondycja branży drogowej będzie w dużej mierze uzależniona od dostępności kolejnych programów rządowych i unijnych. Ich ograniczenie mogłoby zwiększyć konkurencję w przetargach i wywrzeć presję na marże wykonawców.

Przedsiębiorstwo Robót Drogowych w Raciborzu udowodniło, że potrafi skutecznie zdobywać i realizować duże kontrakty. Jednocześnie coraz wyraźniej widać napięcie między potrzebą wzmacniania potencjału inwestycyjnego spółki a oczekiwaniami właściciela dotyczącymi wypłaty wysokich dywidend. W sytuacji rosnących kosztów finansowania pytanie o długofalową politykę kapitałową przedsiębiorstwa wydaje się coraz bardziej zasadne.