Zarząd Rafamet przyjął strategię restrukturyzacji spółki. Przyszłość w kolei i zbrojeniówce

Perspektywy rynkowe działalności prowadzonej przez Grupę Kapitałową Rafamet. Spółka dostrzega potencjał rozwoju w następujących segmentach rynku obrabiarek:

- rynek kolei lekkich i ciężkich – wykorzystujący specjalistyczne urządzenia do obróbki zestawów kołowych i innych elementów pojazdów szynowych;
- rynek energetyczny – obejmujący rozwiązania technologiczne dedykowane do obróbki komponentów turbin, wałów, korpusów czy elementów konstrukcyjnych wykorzystywanych w elektrowniach konwencjonalnych i odnawialnych;
- rynek zbrojeniowy – wymagający zastosowania ciężkich tokarek poziomych służących do obróbki wielkogabarytowych elementów, takich jak części uzbrojenia, pojazdów opancerzonych, systemów artyleryjskich oraz konstrukcji nośnych.

Spółka będzie podejmowała działania zmierzające do wykorzystania potencjału we wszystkich wskazanych powyżej segmentach rynku obrabiarek i sprzedaży oferowanych przez siebie produktów w tych segmentach.

Podstawowym rynkiem, na którym może działać Spółka, jest rynek kolejowy – zarówno krajowy, jak i zagraniczny. W związku z rosnącym zapotrzebowaniem na nowoczesne i efektywne systemy transportu szynowego, a także koniecznością utrzymania i modernizacji istniejącej infrastruktury kolejowej, zwiększa się zapotrzebowanie na specjalistyczne obrabiarki do elementów taboru, w szczególności zestawów kołowych. Spółka planuje skoncentrować swoje działania sprzedażowe oraz marketingowe na rynkach wschodzących, gdzie perspektywy rozwoju są bardziej obiecujące, a konkurencja mniej intensywna. W odniesieniu do rynku krajowego, planowane inwestycje w infrastrukturę kolejową, w tym rozbudowa i modernizacja linii kolejowych, budowa nowych punktów przesiadkowych oraz unowocześnienie warsztatów utrzymania ruchu pojazdów szynowych, stwarzają realne możliwości rozwoju dla Spółki. Rosnące znaczenie transportu kolejowego w polityce transportowej państwa, wsparte funduszami krajowymi i unijnymi, w ocenie Spółki będzie sprzyjać zwiększeniu popytu na specjalistyczne maszyny do obróbki i diagnostyki elementów taboru kolejowego.

Zidentyfikowane trendy rynkowe, w ocenie Spółki, potwierdzają przyszłościowy charakter segmentu wielkogabarytowych obrabiarek jednostkowych, zwłaszcza w kontekście rosnącego zapotrzebowania ze strony sektora energetyki wiatrowej i gazowej, w którym dążenie do zwiększenia efektywności energetycznej oraz rozwój infrastruktury wytwórczej wymagają stosowania zaawansowanych technologicznie obrabiarek przeznaczonych do obróbki dużych komponentów turbin i innych kluczowych elementów instalacji. W ocenie Spółki, Spółka może oferować swoje produkty w następujących projektach i inicjatywach w sektorze energetycznym:

- programy modernizacji bloków energetycznych w Polsce: modernizacja i wydłużenie żywotności istniejących bloków węglowych (np. Elektrownia Bełchatów, Kozienice, Opole), obejmująca wymianę i regenerację turbin, modernizację układów parowych – zapotrzebowanie na obróbkę elementów wirujących, wałów, obudów, wirników;
- program rozwoju energetyki jądrowej w Polsce: budowa pierwszej elektrowni jądrowej w lokalizacji Lubiatowo-Kopalino z udziałem partnerów Westinghouse oraz Bechtel, wymagająca produkcji i montażu komponentów do turbin parowych, generatorów, zbiorników i układów chłodzenia;
- rozwój morskiej energetyki wiatrowej: budowa morskich farm wiatrowych na Bałtyku – m.in. projekt Baltic Power (Orlen/Northland Power), Equinor & Polenergia oraz RWE, wymagająca obróbki elementów konstrukcyjnych turbin, łożysk, wież oraz przekładni;
- kogeneracja i modernizacja ciepłowni miejskich: przejście z instalacji opalanych węglem na systemy gazowe oraz modernizacja systemów ciepłowniczych (m.in. programy PGE, Veolia, Fortum), generujące zapotrzebowanie na produkcję turbin gazowych i parowych, wymienników ciepła oraz sprężarek.

Wzrost inwestycji w krajowy przemysł zbrojeniowy oraz rosnące wydatki na modernizację sprzętu wojskowego generują potrzebę wdrażania precyzyjnych rozwiązań obróbczych, dostosowanych do specyficznych wymagań sektora. Spółka zamierza uczestniczyć w roli podwykonawcy w szeregu projektów sektora zbrojeniowego, wymagających wykorzystania obrabiarek wielkogabarytowych.

Działania restrukturyzacyjne, które zamierza podjąć Zarząd Rafametu w ramach prowadzonej restrukturyzacji

Zarząd Spółki zdefiniował inicjatywy mające na celu zaadresowanie problemów, które przyczyniły się do obecnej sytuacji finansowej Spółki i jej Grupy Kapitałowej. Inicjatywy zostały podzielone na działania o charakterze strategicznym oraz operacyjnym. Odzyskanie przez Spółkę i jej Grupę Kapitałową stabilności finansowej oraz trwałej rentowności jest uzależnione od wdrożenia zdefiniowanych działań zgodnie z zakładanym harmonogramem oraz osiągnięcia wskazanych efektów. Za wdrożenie działań odpowiedzialny będzie Zarząd Spółki.

Inicjatywy strategiczne mają na celu określenie długoterminowych kierunków działań związanych z usprawnieniem funkcjonowania Spółki. Inicjatywy operacyjne natomiast mają wskazać konkretne działania zmierzające do przywrócenia rentowności Spółki przy jednoczesnym ograniczeniu zapotrzebowania na dodatkowe finansowanie zewnętrzne. Kluczowe inicjatywy strategiczne Spółki obejmują:

- audyt techniczny procesu produkcji, mający na celu optymalizację logistyki produkcji oraz dostosowanie struktury zatrudnienia do charakteru działalności Spółki;
przegląd majątku Spółki w celu zwiększenia efektywności jego wykorzystania oraz obniżenia kosztów operacyjnych;
- stabilizację sytuacji finansowej Spółki poprzez zapewnienie środków na bieżącą działalność oraz realizację inwestycji i inicjatyw. Zakładane jest podjęcie działań przez głównego akcjonariusza Spółki, tj. Agencję Rozwoju Przemysłu S.A. z siedzibą w Warszawie („ARP”), w formie (i) dokapitalizowania w kwocie 80,0 mln PLN (w czterech transzach – 30 mln PLN w II kwartale 2025 r., 20 mln PLN w IV kwartale 2025 r., 20 mln PLN w II kwartale 2026 r. oraz 10 mln PLN w III kwartale 2026 r.) oraz (ii) finansowania w formie pożyczki w kwocie do 16 mln PLN. Dodatkowo zakłada się zawarcie przez Spółkę umów typu standstill z głównymi wierzycielami finansowymi (tj. Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A., ARP, BNP Paribas Bank Polska S.A. oraz mBank S.A.). W ramach tych umów zakłada się obowiązywanie istniejących umów z instytucjami finansowymi przez cały okres restrukturyzacji (bez ich wypowiadania), przy jednoczesnym systematycznym spłacaniu zobowiązań Spółki wobec tych instytucji. W przypadku BNP Paribas Bank Polska S.A. oraz mBank S.A. przewidziana jest redukcja wierzytelności kredytowych w miarę wpływu środków z cesji kontraktów (bez odnowienia dostępu do limitów kredytowych). Dodatkowo planowane jest uruchomienie pożyczki pomostowej w kwocie 7,8 mln PLN, udzielonej przez ARP na rzecz Spółki w II kwartale 2025 r., do czasu uruchomienia pierwszej transzy dokapitalizowania z tytułu podwyższenia kapitału zakładowego. Po otrzymaniu przez Spółkę pierwszej transzy dokapitalizowania (zakładana kwota: 30 mln PLN), Spółka spłaci pożyczkę pomostową do ARP, a także udzieli pożyczki w wysokości 5 mln PLN spółce zależnej Odlewnia Rafamet Sp. z o.o.;
- dywersyfikację sprzedaży w ramach planów pozyskania kontraktów na dostawę obrabiarek specjalistycznych dla produkcji komponentów militarnych, takich jak tokarki karuzelowe, centra CNC oraz systemy diagnostyczne;
- stabilizację sytuacji finansowej spółki zależnej Odlewnia Rafamet Sp. z o.o. poprzez udzielenie jej finansowania w wysokości 5 mln PLN (pochodzącego ze środków z dokapitalizowania Spółki przez ARP), w celu zabezpieczenia funkcjonowania tej jednostki jako strategicznego dostawcy Spółki;
- kwestie pracownicze – planowane jest wprowadzenie mechanizmów wiążących system premiowania z efektywnością pracy, np. poprzez premiowanie pracowników za ograniczenie liczby roboczogodzin na projektach.

Ponadto planowane jest wprowadzenie programów stypendialnych w celu uzupełnienia niedoboru pracowników na wydziałach montażu oraz obróbki skrawaniem.

Wstępne propozycje dotyczące spłaty wierzycieli

Wartość wierzytelności Spółki objętych postępowaniem sanacyjnym wynosi 87,9 mln PLN, z czego 60,7 mln PLN stanowią zobowiązania układowe, a 27,2 mln PLN to wierzytelności ARP, PKO BP oraz mLeasing Sp. z o.o., które nie zostały objęte układem.

Spółka planuje podział wierzycieli na 9 grup:

Grupa 1 – Zakład Ubezpieczeń Społecznych: spłata całości należności głównych i ubocznych w 60 równych miesięcznych ratach, rozpoczynających się nie później niż 3 miesiące po uprawomocnieniu się postanowienia sądu o zatwierdzeniu układu;

Grupa 2 – wierzyciele publicznoprawni, w tym Urząd Miasta Kuźnia Raciborska oraz Urząd Skarbowy w Raciborzu: spłata 100% należności głównej w 60 ratach oraz umorzenie należności ubocznych;

Grupa 3 – leasingodawcy: spłata całości należności głównych i ubocznych w równych ratach miesięcznych wraz z bieżącymi ratami leasingowymi;

Grupa 4 – niezabezpieczeni wierzyciele prywatnoprawni, w tym mBank S.A. i BNP Paribas Bank Polska S.A.: spłata 100% należności głównej w 60 ratach oraz umorzenie należności ubocznych;

Grupa 5 – przedsiębiorstwa, które wpłaciły zaliczki na poczet przyszłych dostaw: spłata całości należności głównej i rozliczenie zgodnie z zawartymi kontraktami;

Grupy 6, 7, 8 – podmioty, wobec których zobowiązania handlowe wynoszą: do 10 tys. PLN (Grupa 6), od 10 do 25 tys. PLN (Grupa 7), powyżej 25 tys. PLN (Grupa 8). Założenia:

Grupa 6 – spłata 100% należności głównej w 12 ratach, umorzenie należności ubocznych;

Grupa 7 – spłata 100% należności głównej w 24 ratach, umorzenie należności ubocznych;

Grupa 8 – spłata 60% należności głównej w 60 ratach, począwszy od 6 miesięcy po zatwierdzeniu układu, umorzenie należności ubocznych;

Grupa 9 – wierzyciele strategiczni (kluczowi kontrahenci i podmioty, których wierzytelności przekraczają 25 tys. PLN): przewiduje się możliwość stworzenia układu częściowego lub uprzywilejowania ich pozycji.

W odniesieniu do wierzycieli nieobjętych układem Spółka planuje indywidualne uzgodnienia.

Zastrzeżenia

Rafamet zaznacza, że Strategia zawiera plan działań przygotowany przez Zarząd, który nie został dotychczas uzgodniony z wierzycielami ani ARP. Równocześnie nie przeprowadzono konsultacji dotyczących propozycji układowych zawartych w Strategii. Tym samym mają one charakter wstępny, a finalne harmonogramy spłaty zadłużenia mogą istotnie różnić się od obecnych założeń. Może to mieć istotny wpływ na proces restrukturyzacji Spółki oraz całej Grupy Kapitałowej.

Na dzień przyjęcia Strategii nie sporządzono jeszcze planu restrukturyzacyjnego w rozumieniu art. 313 ustawy – Prawo restrukturyzacyjne. Istnieje zatem ryzyko, że założenia planu restrukturyzacyjnego, przygotowanego na podstawie wspomnianego przepisu, będą się różnić od obecnie przyjętych założeń. Jednocześnie Zarząd Emitenta podkreśla, że będzie podejmował działania na rzecz wdrożenia Strategii, w tym prowadził rozmowy z wierzycielami i ARP. Jednakże Spółka nie gwarantuje realizacji przyjętych założeń ani osiągnięcia zakładanych efektów.